안전마진
- 저자
- 크리스토퍼 리소-길, 길 지음
- 출판사
- 부크온 | 2014-01-27 출간
- 카테고리
- 경제/경영
- 책소개
- 워렌 버핏이 후계자로 탐낸 투자계의 인디아나 존스! 33년간 1...
컨딜의 투자철학
- 가치투자를 하면 오래 보유할수록 10% 후반대의 복리수익률에 가까워 진다.
- 손실을 보는 해도 있습니다. 그러나 투자 원칙만 지키면 큰 손실을 피할 수 있다.
- 약세장과 침체장에서는 성장투자보다 나은 실적을, 강세장에서는 성장투자보다 낮은 실적을 보인다.
- 펀드 규모가 커질 경우 분산 투자한다. 그러면 이익을 내든 손실을 내든 어떤 개별 종목도 펀드 전체의 기준 가격에 큰 영향을 미치지 못한다.
- 해외 투자를 통해 주식의 선택 범위를 넓힌다.
- 가치투자 마인들를 공유한 사람들을 대상으로 전 세계적인 네트워크를 구축한다.
- 주가가 청산가치 미만인 주식에 투자하는 방향으로 점차 투자법을 수정해 간다.
- 가치투자의 가장 중요한 성공 요인은 인내, 인내, 또 인내다.
피터 컨딜 가치펀드 기준
1. 주가가 장부가 이하인 경우, 특히 장기부채를 차감한 순운전자본 이하일 경우
2. 주가가 전고가의 1/2이하인 경우. 특히 역대 최저가 이거나 그 근처일 경우
3. PER 10이하 혹은 장기 회사채금리의 역수 이하일 것(둘중 더 낮은 PER 적용)
4. 이익을 내고 있을 것. 특히 최근 5년간 이익이 증가했으며, 그 기간 동안 적자를 기록한 해가 없어야 함.
5. 배당금을 지급하고 있을 것. 특히 일정기간 지속적으로 배당금을 지급해 왔으며 향후 배당금이 증가 해야 함.
6. 장기부채와 은행부채는 적절하게 사용되어야 함. 필요할 경우 부채를 늘릴 여유가 있어야 함.
컨딜가치펀드는 매수가의 2배가 되었을 때 보유 주식의 1/2을 자동으로 매도하고, 나머지 보유 주식의 가치를 0달러로 상각해 매도 시점을 펀드매니저의 자유재량에 맡기기로 한 것이다.
이런 지표들이 도움이 되긴 하지만, 진정한 의미의 싼 주식이란 그 주식의 주가가 재무상태표 분석을 통해 계산한 청산가치(즉 그 기업의 내재가치)보다 낮은 주식이다. 그런주식만이 '안전마진'을 제공해 준다.
여러지표나 수치가 아주 매력적으로 보일 때도 현지의 '느낌'이 좋지 않으면 그곳에 투자하지 않았다.
추론능력을 마비시키는 내부정보는 사실을 토대로 내려야 하는 냉철한 판단을 방해한다.
그런것 없이 인내만 내세우다 보면 쓸데없는 고난을 차초하게 된다.
나의 도덕적 본능은 터무니없는 가격에 주식을 던지는 사람들에게 벌을 주라고 외치고 있지만 직업적 본능은 이렇게 외친다.
'하느님 그런 사람들이 있게 해 주셔서 감사합니다. 그들이 없었다면 우리는 어떻게 되었겠습니까?'
인내하라, 그리고 탐욕을 부리지 말라.
피터 컨딜 추천도서
찰스 맥케이 "대중의 미망과 광기"
귀스타프 르 봉 "군중심리"
로저 로웬스타인 "버핏"
존 트레인 "대가들의 주식투자법"
벤자민 그레이엄 "현명한 투자자"
현명한 투자자
- 저자
- 벤저민 그레이엄, 벤민 그레이엄 지음
- 출판사
- 국일증권경제연구소 | 2007-02-27 출간
- 카테고리
- 경제/경영
- 책소개
- “시공을 뛰어넘는 투자의 고전《현명한 투자자》가 2000년대 투...
월리엄 프록터 "템플턴 터치"
The Templeton Touch
- 저자
- William Proctor 지음
- 출판사
- Templeton Foundation Press | 2012-11-01 출간
- 카테고리
- 문학/만화
- 책소개
- -
조지 소로스 "금융의 연금술"
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