목숨을 걸고 투자하라

초보에게 분산투자는 꼭 필요하다. 그 반대로 진짜 큰돈은 집중투자를 통해 벌수 있다.
경험을 더 많이 쌓을수록, 리스크를 감수할 수 있는 역량을 더 키워갈수록, 스스로 투자를 계획할수 있는 능력이 커질수록,
분산투자의 필요성은 더 적어질 것이다.

시장가치는 대차대조표와 손익계산서에 의해 부분적으로 결정될 뿐이다.
시장가치는 대차대조표나 손익계산서보다 희망과 공포라는 인간본성에 의해 더 크게 좌우된다.

진정한 지식이 부를 가져다 주고 금전적 보상을 해주는 곳으로 이 세상에 주식시장 만한 곳이 없다.

투자 계획을 세울 때는 모든 투자에 따르기 마련인 평균적인 손실, 즉 불가피한 판단 실수로 인한 손실과 화폐가치의 하락이나 세금납부, 

당초 예정했던 것보다 어쩔수 없이 앞당겨 투자를 회수해야 할 때의 손실 등을 상쇄하고도 충분한 수익을 올릴 수 있도록 목표를 높게 잡아야 한다.

성공적인 투자란 경제적 생존을 위한 전투다.

실전경험을 통해 쌓은 지식이야말로 주식시장에서 투자수익을 올릴 수 있는 비결이다.
손실을 보는 이유는 지식이 없기 때문이다. 지식이란 무엇인가? 정보와 그것을 시장의 편에서 해석할 수 있는 능력을 말한다.

디플레이션 시기에는 투자원금과 고정이자를 보장하는 정부채권을 매수하고, 인플레이션 시기에는 주식을 보유하는 게 구매력을 유지하는 길이다.

누구든 무슨일을 하겠다고 결심하면 아주 많은 시간을 쏟아 부어야 큰것을. 얻을 수 있다. 그렇지 않다면 단 1초도 허비하지 말라.

나는 특히 낮은 수익률의 안전한 소득을 올리고자 할 경우 반드시 손실을 볼 수밖에 없다고 확신하는 사람이다. 

그래서 나는 투자가 아니라 투기를 하라고 늘 강조한다. 그래야 손실을 볼 가능성이 더 낮고 이익을 볼 가능성이 더 높기 때문이다.

주식시장에 투자하기로 했다면 왜 투자를 하는지, 어떤 목표를 이루고자 하는지, 목표달성 기간은 얼마로 예상하는지, 

리스크는 얼마나 부담할 것인지를 확실히 해두어야 한다. 이것은 기본이다.

과도한 분산투자는 지식의 부족함을 메워주는 서투른 보호장치일 뿐이다.

현금을 보유하고 있으면 화폐의 구매력은 떨어지는게 사실이다. 하지만 적어도 우리가 살아가는 동안에는 

주식시장이 하락할 경우 그 속도가 화폐의 구매력이 떨어지는 속도보다 휠씬 더 빠를 것이다.

초보 투자자들은 어느정도 요령을 배울 떄까지는 분산 투자를 하는게 필요하다.

분산투자란 스스로 무엇을 해야 할지 모르며, 평균 수준의 수익률이면 최선이라는 점을 자인하는 것이다.

투자자금을 현명하고 안전하게 운용하는 방법은 집중투자다. 상황이 불확실 하다면 아무것도 하지 말라. 

무언가 떠오르면 전력을 다해 끝까지 좇으라. 전력을 다해 좇을 가치가 없는 것이라며 처음부터 시작할 가치도 없는 것이다.

당신이 가진 계란 전부를 한 바구니에 담은 뒤 그 바구니를 최선을 다해 지키는 게 가장 안전한 방법이다. 

이렇게 하면 주의가 산만해질리도 없고 허튼 짓을 하지도 않을 것이다.
물론 초보 투자자와 스스로 투자에 재주가 없다고 생각하는 사람들은 전통적인 방식의 분산투자를 해야 한다.

투자든 투기든 무척 어렵다. 절대로 쉽지 않다. 분명한 것은 없고 모든게 불확실하다 논리적이지 않고 늘 예상을 빗나간다.

디플레이션
주가의 하락폭이 기업의 순자산가치 감소폭보다 훨씬 더 크다. 또 하나 중요한 원칙은 정말로 큰돈과 대단한 투자수익은 

심각한 공황의 터닝포인트에 주식을 매수함으로써 만들수 있다.

인플레이션
훌륭한 기업의 주식일수록 힘들고 어려운 시기가 닥쳐도 살아날 가능성이 높은 것이다. 최선의 인플레이션 헷지 수단은 장기적으로 

꾸준한 성장과 이익을 낼수 있는 최고의 기업에서 찾을수 있다.

시간은 삶의 기본적인 요소다. 너무 멀리까지는 내다볼 수 없다. 50%의 투자수익률을 올렸다 하더라도, 그렇게 되는데 

10년 이상 걸렸다면 연평균 수익률로 따져볼 때 아무것도 아닐 수 있다.

"저점에서 사서 고점에 판다"는 말은 더할 나위없이 훌륭한 아이디어지만, 노련한 투자자들에게나 유용한 전략이다.
이 전략을 아무 때나 활용하려 들면 비싼 대가를 치를 수 있다.

기업이 새로이 내놓는 신제품의 운명은 가혹하다. 굳이 단정적으로 이야기 하자면 이익을 내는 경우가 드물다. 물론 신사업이 멋지게 

성공하는 경우도 많이 있다. 그러나 그렇게 되기까지 새로운 자본이 투입돼야하고, 오랜 시간이 지나야 한다. 

그 사이 최초의 투자자는 손실을 보고 물러나거나, 강제로 퇴출당하거나, 아니면 막대한 증자로 인해 주식가치가 쪼그라져버린다.

돈을 버는 방법에는 세가지가 있다. 하나는 자신의 시간을 파는 것이요, 다른 하나는 자신의 돈을 빌려 주는것이요, 마지막 세번째는 자신의 돈을 거는 것이다.

배당금 수입과 안정성 측면에서 가장 우수한 주식이 시세차익을 위한 투기적 목적에서도 최고의 주식이라고 할 수 있다.

넉넉한 배당금을 지불할 여력이 없는 기업은 충분한 성장동력을 갖추지 못했다고 보는 것이다. 

질과 주가를 고려할 경우에도 여전히 주식 분석에서 가장 중용한 요소는 추세다.

성장이 멈추었거나 뒷걸음질 치는 기업보다는 성장을 이어가고 있는, 질적으로 우수한 회사를 선택해야 한다.

적립식으로 보통주를 매수함으로써 평균 매수단가를 떨어트리면 위험을 상당부분 제거할수 있다는 일반적인 주장에 우려를 표시했다.

불황기에는 소득이 줄어든 많은 사람들이 생명보험료도 내지 못합니다. 그렇다면 자신에게 보다 절실한 생명보험계약조차 유지할 수 없는

사람들이 어떻게 적립식으로 주식을 매수할 수 있겠습니까! 평균 매수단가를 떨어뜨리면 위험을 제거할수 있다는 주장이 성립할려면

주가가 낮을 때 더 많은 물량의 주식을 사들여야 합니다. 하지만 불황기에 소득이 줄어드는 상황에서 이건 너무나 어려운 일입니다.

인간의 본성이란 불황기일수록 믿음을 잃고 걱정하게 마련입니다. 주가가 계속해서 떨어지는 판국에 지속적으로 주식을 매수하는 게

맞는지 의문을 던질겁니다.

죽은 나뭇가지를 꾸준히 잘라내는 것이야말로 심리적으로 가장 어려운 결정 가운데 하나다. 투자한 종목의 주가가 일정 수준 이상

떨어지면 손절매를 해야 한다고 앞서 여러 차례 강조했다. 그러나 한 걸음 더 나아가 당초 투자하면서 기대했던 주가 흐름이 일정

기간 동안 나타나지 않는다면 이 종목 역시 매도해야 한다.

모든 주식은 전체 재산을 늘리는 데 기여해야 한다. 마치 노를 젓는 사람도 배에 실린 자신의 무게를 부담해야 하듯이 말이다.

주식투자는 사실에 대한 지적 탐구를 통해 행해져야 한다. 현재와 과거의 사실을 연구하면 가까운 미래의 사실을 유추할수 있다.

도박에서 이길 확률은 이미 알려져 있다시피 도박꾼에게 불리하다.

도박이나 투자, 투기 모두 어느 정도의 리스크는 있지만 그렇다고 같은 건 아니다.

경험이 풍부하고 공부도 많이 한 투자자는 주식거래에서 투자수익을 올릴 가능성을 대략적으로나마 계산해낼 수 있다.

이들은 논리와 사실에 입각해 자신에게 유리할 때만 시장에 들어가고, 그렇지 않으면 주식거래를 하지 않는다.

장기적으로 보면 보통주 투자가 채권같은 정액자산 투자에 비해 기본적으로 더 유리하다.

주식은 기업의 성장과 인간의 노력에 의해 수익성이 나아질 수 있다. 또한 기업은 이익잉여금을 복리이자 수준의 합리적인

재투자로 불려 나간다. 주식은 인플레이션의 피해도 더 적게 입는다.