신영증권, 신영자산운용 그리고 빌 루안

신영증권의 배당성향 변화

돈 버는대로 배당으로 주는 기업이다.

계열회사 신영자산운용이 있다.

총자산 1200억,  신영증권 자기자본 7200억에서 16% 비중 정도된다.

2014년, 2015년 순이익 성장은 놀라울 정도다.

2014년 이후 ROE 20% 이상을 뽑아내고 있다.  가치투자의 종가 다운 실적이다.

2007년 부터 투자회사 Ruane Cunnff & Gldfarb LLC 가  7.31% 지분을 신고하며 들어옴 거의 10년 가까이 지분을 보유함

여기서 루안이라는 이름이 나온다.

https://en.wikipedia.org/wiki/Ruane,_Cunniff_%26_Goldfarb

콜롬비아 대학에서 교육받은 그레이엄의 제자들중 한명이다  당시 제자들로 워렌버핏, 월터 슐로스, 톰 냅, 빌 루안  등이다.

워런버핏이 조합을 해체하면서 조합원들에게 빌 루안에게 자금을 맡길것을 권해 세퀘이아 펀드에 상당수 자금을 맡게 된다.

빌루안은 전통적인 가치투자자이다.

현재까지 보면 당시 2007년 11월 16일  70,000원 정도에 들어왔으니 현재 49,800원이면 -28% 수익률이다.

2007년부터 누적 배당총액 18,450원 세금 제외 15,600원 배당금 포함하면 -6.5% 수익이다.

하지만 그 이전 NEUBERGER N BERMAN CUSTOMER SEGEGATED CUSTO 이라는 뮤츄얼펀드가 있다.

이 뮤츄얼펀드의 최대주주 역시  Ruane Cunnff & Gldfarb LLC 이다.

이 펀드는 2002년 부터 신영증권에 들어와서 2003년 16%까지 지분을 늘리고 2007년 11월 마지막 7.32% 정리한다.

그 정리한 지분을 Ruane Cunnff & Gldfarb LLC 이 넘겨 받은 것 같다.

단순 어린짐작으로 수익률이 448% 이다.

빌 루안은 2003년 PBR 0.5 지분을 확보하고 보유하다 2007년 PBR 2.2에 절반을 정리하고

나머지는 7.6%를 9년간 현재 까지 보유하고 있다 현재 2016년 PBR 0.79

빌 루안의 세퀘이아 펀드가 버크셔헤셔웨이를 보유하며 고객의 많은 돈을 불려주었듯이 신영증권 역시 10년 가까이 우직하게

보유한 이유도 그런 부분의 공통점이 있지 않을까 생각한다.

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